锡原料供需矛盾加剧，锡价持续高位运行

主要驱动因素：锡锭供应紧张，消费复苏支撑需求

供需角度：锡市场上半年供需矛盾加剧，由年初的紧平衡转为供不应求。在下半年消费旺季需求下，国内市场现货供应预计依然紧张，缅甸锡矿供应量和品位整体偏弱，全球精炼锡也处于短缺状态，目前海外锡库存处于历史低位，而消费需求的预期持续增强，在锡市场供需矛盾未解决前，锡价或将持续维持高位。

2021年年初以来，锡市供需紧平衡支撑下，受全球宏观面利好影响，锡价格持续快速上涨。海外LME锡突破30000美元关口，创下近十年新高；沪锡也强势站上20万元整数关口，并持续走高。近期，受美元反弹和市场情绪影响，有色板块表现偏弱，伦锡、沪锡出现高位回调，但良好的基本面支撑内外盘锡价，沪锡价格仍然处于高位运行的核心思路。

锡矿进口方面，中国90%以上的锡矿进口来自于缅甸，缅甸的西出口数量和品位对国内精炼锡的加工影响相对较大。

2020年的疫情对锡矿和精锡产量负面冲击较大，2021年3月份云南疫情反复，瑞丽关口关闭，使15%左右的缅甸锡进口受阻，约500吨金属锡矿进口受影响。

2021年5月，中国精锡产量13680吨，环比下滑10%。5月产量意外下滑与云南民营冶炼厂限电停产有关，影响产量约1000吨。6月依然是锡生产的旺季，中国精锡产量预计提升至14800吨。

锡原料长期的高位运行，导致中游加工企业所生产的环保无铅锡线、有铅焊锡丝、无铅环保锡条等产品价格不断上涨，加工费也由于现货升水导致上涨。

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